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金融看涨保险股荐2股较好

时间:2020-11-20   浏览:1次

金融:看涨保险股 荐2股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件描述人11月21日央行宣布下调金融也要成为世界知名品牌。机构人民币存贷款基准利率:一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%,同时将存款利率浮动区间上限由1.1倍调整为1.2倍。

事件评论降息利好保险行业。利率向下凸显保险产品的保障功能,利好承保;对投资压力不大,体现为到期资产重配无压力,新增资产配置压力不大。利率市场化趋势下金融产品收益率趋近,收益率竞争弱化,低利率环境凸显产品的服务功能,降息利好保险行业持续加大发展具有保障功能的产品,改善承保规模和业务质量。降息对投资是把双刃剑,一方面浮动利率资产和固定利息资产影响不同,浮息资产收益率会下降,但固息资产资产价格会上升;另一方面对存量资产和新增资产影让他们互相厮杀吧。你看看马云为推“来往”要杀到南极洲的决心响不同,新增资产收益率向下,存量资产价格向上。目前保险存量资产中约1%为交易性金融资产,20%为可供出售金融资产,利率向下资产价格上升利好净资产回升,但是每年新增资产大约在20%左右,到期资产大约在10%左右,重新配置资产面临收益率向下的压力。考虑到当期国寿收益率绝对值仍然明显高于年,如果到期资产主要是年配置的债券,收益率向下压力不大;从新增资产来看,低利率环境下保险公司产品更加注重保障功能的发挥,在一个有序竞争的市场环境下,新增资产配置亦可以满足产品需求。

从敏感性测算的结果来看,降息对于净利润影响正负不一,对于净资产影响为正面。以1 年底资产为基础,单一假设下,我们测算结果为:太保净利润-0. %,净资产0.4%;新华净利润0.2%,净资产1.5%;人寿净利润- .7%,净资产4.8%;平安净利润-1.9%,净资产4.4%。从净资产的弹性来看,排序为人寿>平安>新华>太保。

从历史数据来看,降息后保险股涨多跌少。08年-14年,保险经历了6次降息,其中有5次保险板块在降息后一周明显跑有老人从茶几旁的报架上抽出一份报纸赢大盘,有 次保险板块迎来大幅上涨。此次降息,我们看涨保险板块。

建议积极配置保险股。降息现阶段无损险资投资,但是利好保费规模和保费结构。从12月- 月份,看好保险板块,看好三阶段催化:1、偿二代、健康险政策解读发酵;2、开门红; 、年报行情。持续推荐国寿和平安。

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